中国忠旺迎来轻量化“新风口”

前言：在过去一个年度构建营收、利润双丰收后，国内铝加工龙头中国忠旺(01333-HK)于2019年步入了在港交所上市的第十个年头。近日，中国忠旺发布截至3月31日予以审查的一季度业绩表明，公司的总收益为61.94亿元，较2018年同期的35.58亿元大幅度下降74.1%。其中，铝断裂业务、铝辊业务及深加工业务的销售收益大约为61.90亿元，其他收益主要为金属贸易代理费收益，金额大约为417.5万元。

从业绩来看，公司的盈利沿袭了稳定向好的发展态势，未来前景可期。什么在承托中国忠旺大大茁壮?铝合金模板成拳头业务，市场空间辽阔公开发表资料讲解，中国忠旺正式成立于1993年，2009年5月8日在香港联交所顺利上市，并沦为2008年金融危机以来全球仅次于的IPO项目。公司主要专门从事多元化的优质工业铝加工产品的研发、生产及销售，构成了以工业铝断裂、深加工以及铝辊三大核心业务举的发展格局，其产品普遍应用于绿色修建、交通运输、机械设备及电力工程等领域。细分来看，铝断裂业务主要涵括铝合金模板和工业铝断裂两大板块。

2019年一季度，公司铝合金模板板块的销售金额为20.5亿元，较2018年同期的17.1亿元下降19.8%;销量为5.36万吨，同比下降16.4%;平均值售价为每吨3.82万元，较2018年同期的每吨3.71万元下降3.0%。有一点注目的是，工业铝断裂板块的销售金额大约为21.3亿元，较2018年同期的10.7亿元大幅度下降98.8%;销量为8.34万吨，较2018年同期的4.38万吨大幅度下降90.5%;平均值售价为每吨2.55万元，较2018年同期的每吨2.44万元下降4.4%。可见，随着生产能力持续获释，工业铝断裂板块的销量在2019年的增长速度难以置信，而铝合金板块增长速度虽不显著，但也在稳定下降。

并且从2018年全年的各铝产品销量来看，铝合金模板也占有意味著分量，全年销售额为129.14亿元，占到公司总收益的50.45%。回应，中国忠旺在报告中提及，铝合金模板作为公司的一项主要产品，与传统模板比起，具备轻巧、施工便利、可提高效率、可回收等特点，目前在市场上已积累了较好的口碑。而近几年来，为了号召低碳节约能源的声援，铝合金模板被大规模引进到建筑业当中，沦为绿色建筑概念的重要一环。再行再加当前铝模板在中国模板市场的渗透率较为较低，可以意识到铝合金模板板块未来市场空间极大，还将之后沦为公司业绩快速增长的主要引擎。

销量贡献逾三成，铝辊业务急剧前进从公司的另一核心业务来看，其发展态势也很很快。2019年第一季度，公司铝辊业务的销售金额为17.5亿元，较2018年同期的5.1亿元大幅度下降243.3%;销量为11.48万吨，较2018年同期的3.05万吨大幅度下降276.8%;平均值售价为每吨1.53万元(2018年同期为1.67万元)。

似乎，除去铝断裂业务外，铝辊也是中国忠旺收益的主要贡献来源。据年报透露，中国忠旺铝辊项目第一条生产线月投产后以生产标准产品居多，客户涵括工业材料、交通运输等领域。目前该项目已获得航空、船舶、轨道交通以及汽车等领域生产资质证书，而汽车板产品已通过部分国内新能源汽车厂商证书，开始小批量供货。

并且铝辊项目第二条生产线已开始为部分潜在客户展开样品试生产，产品以包装材料居多。有业内人士回应,预计到2020年中国铝市场需求将大幅度减少,需求量减少的主要原因是铝材及高品质铝辊材等材料在轻型汽车和飞机上的普遍用于。

汽车轻量化趋势显著，千亿蓝海如何布局?轻量化被证实为是未来汽车发展的最重要方向之一。所谓汽车的轻量化，就是在确保汽车的强度和安全性性能的前提下，尽量地减少汽车的整备质量，从而提升汽车的动力性，增加燃料消耗，减少排气污染。实验证明，汽车质量减少一半，燃料消耗也不会减少将近一半。

而车身材料轻量化是目前尤为不切实际的节能减排手段，铝的密度大约为钢的1/3，铝替换钢生产汽车，可使整车重量减低30%-40%。另外高强度的铝合金还能带给更高的安全性性能，因此，汽车用铝是构建轻量化的重要途径。

据涉及报告，到2020年我国仅有汽车铝合金的市场空间就大约为2500亿元。实质上，在这一领域中国忠旺布局已幸。

公司依靠从独立国家设计到生产加工的全方位能力，以新能源汽车及客车为突破口，在国内取得了多家著名汽车及客车制造商的注目，这也意味著不具备强劲实力的龙头铝企将首度步入发展机遇。

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